当地时间7月5日，OPEC+八个主要成员国在线上会议中达成共识，决定8月份石油日产量增加54.8万桶。这一增产幅度远超市场此前预期的41.1万桶/日。与此同时，美国总统特朗普宣布将从7月4日起向贸易伙伴发出新关税通知，税率可能高达70%，预计8月1日开始实施。双重利空因素叠加，引发市场对原油供应过剩的深度担忧，油价面临进一步下行压力。
OPEC+超预期增产加剧供应压力
OPEC+此次增产决定标志着该组织战略重心的根本性转变。自今年4月以来，以沙特为首的产油国联盟已从持续数年的产量限制政策转向积极重启产能。该组织在4月撤销了220万桶/日的减产协议，随后在5月、6月和7月分别增产41.1万桶/日。8月份54.8万桶/日的增产幅度进一步加速了这一进程。
OPEC+代表表示，将在8月3日的下次会议上考虑9月再增产54.8万桶/日。这将使该组织有望比原计划提前一年完成恢复2023年宣布的220万桶/日供应限制。维也纳的OPEC秘书处在声明中称，增产决定基于稳定的全球经济前景和当前健康的市场基本面。然而，这一举措正值全球石油库存以每天约100万桶的速度持续增加之际。
当前全球原油市场已显现供应过剩迹象。2025年以来，布伦特原油期货价格下跌8.5%，主要受OPEC+成员国及其他地区新增产量影响。美洲地区石油产量不断攀升，从美国到圭亚那、加拿大和巴西均呈现增长态势。国际能源署预计今年晚些时候市场将出现大量过剩，华尔街机构普遍预测第四季度油价将跌至每桶60美元或更低水平。
全球贸易不确定性冲击需求前景
特朗普最新发出的关税威胁进一步削弱了市场风险偏好。美国政府计划向多个国家发出关税信件，预计7月9日前全部送达。新关税税率可能在10%至70%之间浮动，涵盖范围广泛。这一政策不确定性引发市场对全球贸易和经济增长的深度忧虑。
关税政策的潜在冲击可能扰乱全球供应链运作，抑制主要经济体的能源消费需求。市场参与者担心，贸易摩擦升级将对全球经济复苏进程造成负面影响，进而削弱原油需求增长动力。在需求疲软与供应增长双重压力下，原油市场平衡面临严峻挑战。
本周五WTI原油下跌0.75%，跌破每桶67美元关口，收盘报66.50美元。上月以色列与伊朗冲突期间油价曾大幅上涨，但随着地缘风险缓解，价格迅速回落。市场对OPEC+超预期增产的担忧引发获利了结行为，短期内油价可能继续承压。供应过剩风险与贸易政策不确定性的双重影响下，原油市场或将维持震荡下行格局。
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